Petrobras is wrapping up a rig tender for pre-salt giant Búzios as 3 new 225k bpd FPSOs arrive in '27 w/ an efficiency program driving down costs across the portfolio. With Atlantic export access and wells outperforming earlier vintages, this is a deepwater oil story to watch 🇧🇷 (1) Petrobras' outstanding Búzios rig tender, marketed as 'up to 4' rigs on 3–4 year terms, appears set to award units soon, with commencement tracking for early 2027. Only one award is expected to be a 7G drillship (Constellation's Brava Star) with the dayrate estimated to be in the upper-mid $300k range. This week Brazil had two low-to-mid tier deepwater rig awards: Constellation (unnamed rig) at $255k for 4 years and Foresea’s ODN I drillship at ~$280k for 3-4 years. Both Constellation and Foresea are regional drillers with materially lower costs operating in Brazil and bid rigs off cash margins. Important to consider international drillers carry >$60k/day more in local costs than domestic drillers and must bid higher for similar margins. (2) $PBR is also running an efficiency program, utilizing supplier intelligence to drive improved capital investment across its deepwater E&P portfolio. The timing is favorable as Petrobras begins a Búzios ramp in 2027. Brazil's deepwater portfolio spans the Santos and Campos Basins, although the Santos pre-salt giants Tupi, Búzios and Mero alone produced ~2.47 million bpd in January 2026, with further capacity additions forthcoming. Búzios is an exceptional deepwater asset: situated in ~2,000m water depth with reservoir thickness reaching >400 meters in places. Three FPSOs of 225,000 bpd capacity each are scheduled for delivery in ‘27 and with recent Búzios wells outperforming earlier vintages, PBR is weighing upward capacity revisions to each FPSO. The Búzios FPSO adds will support future drilling demand, although future decline rates will be a key variable. (3) For all its significance to Petrobras, Búzios at full capacity with new FPSO’s represents only ~10% of the barrels currently offline in the Middle East — excluding lost Qatari LNG capacity. Deepwater is a long-cycle oil production growth driver, although insufficient to fill near-term supply gaps. (4) The Búzios, Tupi and Mero fields sit >200 km off Rio de Janeiro, with production exported via VLCCs to China, Europe and the US. China is a key export destination, and considering Brazil is the “B” in BRICs it will be curious how many more barrels are exported to China considering their import demand. It’s notable the Brazil-China haul generates roughly 2x the tonne-miles of a comparable voyage to the US or Europe and ~1.67x that of the Saudi Arabia-China route. $FRO $DHT $ECO (5) Other sources reported Equinor recently cancelled its ~1 year Bacalhau tender in Brazil. While not a major surprise, it likely sends Seadrill’s 7G West Carina into other markets with multiyear work starting in 2027 such as Africa and SE Asia.

🇨🇴| $EC Siempre es importante que la gente que no invierte en bolsa, sepa que también es socio de la petrolera, la cual esta pésimamente administrada5w

🧵1/5 ¿Riesgo sistémico en los mercados financieros? Bolsa de Valores de Colombia seguirá a EE.UU. Desde octubre de 2025, planteamos la pregunta respecto a la posible fase del mercado accionario americano como líder de la ola alcista iniciada en 2022. Pensábamos que iniciaba una fase de distribución, la cual, toma varias semanas o meses, dando tiempo para posicionar portafolios; con o sin guerra de Irán, las señales estaban dadas para un cambio en la tendencia alcista. En este hilo, nos limitaremos a presentar las gráficas de los principales indicadores, que desde la fecha citada en el segundo párrafo, hemos venido presentando en esta cuenta. Iniciemos con el ratio de los índices americanos contra el oro, en la que podría ser una rotación de capital que marca el fin de una era. La zona de congestión en entorno a los niveles de 2011 podría ser la clave, las small caps como mejor indicador de la economía real, no solo la moda IA que tiene retrasado al Nasdaq con respecto a los otros índices, ya llegaron a ese hito y son las de peor desempeño desde 2021. El S&P500 ha venido escalón por escalón, 6800-6700 y ahora 6500 podría ser importante, al igual que la zona de los 45000 para el Dow Jones. En un proceso que no se da de un día para otro.

¿Está PFCIBEST en Bear Market? Por uno de los parámetros que definen este momento del mercado, la respuesta podría ser sí; al igual que su homóloga CIB. Según el Instituto Europeo de Posgrado, un Bear Market "Se trata de un mercado en el que los precios de las acciones caen un 20% o más durante un período de tiempo sostenido, generando un ambiente pesimista entre los inversores." Así mismo; de acuerdo con el sitio Hartford Funds, el promedio de largo plazo entre periodos de Bear Markets es de 3.5 años, es decir, suceden cada 3.5 años en promedio. Este dato es supremamente importante en el contexto global, toda vez que consideramos iniciada la actual ola alcista en septiembre de 2022, Colombia un año después por el efecto Petro. Revisa nuestro post del 04 de febrero. Desde el 27 de enero de 2026, la acción de PFCIBEST ha perdido cerca del 21%, y su hermana CIB en el mercado americano, un 24%, encajando así en la definición citada. Mientras tanto, el índice S&P500 da señales de una posible fase de distribución desde octubre de 2025 y ahora enfrenta un importante soporte en la zona de los 6700 puntos, junto con el Nasdaq en la zona de los 22000. ¿Qué podría estar sucediendo? Aunque algunos analistas de la Bolsa de Valores de Colombia atribuyen el comportamiento de PFCIBEST a la incertidumbre electoral, lo cierto es que PFCIBEST está atada al destino del sector bancario estadounidense (ver Gráf. 1), sector que vienen en retroceso y perdió el soporte del 2020 en su ratio con el oro (ver Gráf. 2), lo que podría indicar una rotación de capital que ya afectó a los índices (S&P500-Dow Jones-Nasdaq). Revisa nuestros post del 31 de octubre de 2025, 15 y 19 de enero de 2026. Aunque las elecciones legislativas han sido esperadas como un indicador del nivel de rechazo al Presidente Petro; lo cierto, es que más allá de desviaciones puntuales de la media por euforia o miedo interno, el sector bancario americano parece imponer la tendencia en el corto plazo. No en vano, a pesar de que muchos hablan ya de un ciclo en mercados emergentes, los índices de Chile y Brasil, a la par de los ETF que representan los mercados emergentes (con y sin China), vienen en contracción (ver Gráf. 3). Consulta nuestros post del 17 y 27 de febrero. Por esta razón, vale la pena monitorear el ETF XLF (sector financiero de EE.UU.) en su soporte alrededor de los 50 USD, así como el ETF de bancos KBWB en las inmediaciones de los 72 USD. Entra al link disponible en el perfil de esta cuenta y revisa opiniones sobre los demás activos.

200 millones de barriles de petróleo menos en la producción de marzo (Img. 1). Irán responde a la propuesta de Trump (algo ilusoria para el momento) con peticiones inaceptables Mercados financieros celebran el rebote en soportes y el mundo consume reservas Analiza post anexos

📊 Acaba de salir el calendario de dividendos 2026 en Colombia Aquí están todas las fechas clave 👇youtu.be/YnUvd363aG0pk

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Tesorito 2 de @Celsia_Energia en riesgo por falta de gas y elevados costos financieros El proyecto Tesorito 2 de Celsia (200 MW) enfrenta dificultades que podrían impedir su participación en la próxima subasta de cargo por confiabilidad de mayo. La principal restricción es la falta de suministro de gas, derivada del rezago exploratorio en Córdoba y en el país, lo que ha incrementado la dependencia de las importaciones y la escasez de molécula. Sumado al entorno financiero, que afecta la viabilidad al mantener tasas de interés entre 13% y 14%, lo que eleva el costo de capital y dificulta el cierre financiero de este proyecto. A pesar de contar con licencia ambiental y diseño listo, el proyecto —estimado en US$250 millones— sigue siendo estratégico para aportar energía firme a un sistema con un déficit creciente especialmente desde 2028. elcolombiano.com/negocios/celsi… @risierra88

Y diciendo que no nos volvimos Venezuela, nos tienen celebrando inflación que solo le gana a países como Cuba, tasas del 14% que solo pagábamos hace 20 años y crecimiento de media tabla aun después de disparar la deuda y el gasto del gobierno. Pero no nos volvimos Venezuela.